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反向汇率:1 CNY = 0.1370 USD   更新时间:2025-04-21 08:02:31

原文作者:@DodoResearch

#Tokenomics是#DeFi项目的支柱。对用户来说,理解激励来源以及如何分配至关重要。此外,飞轮的存在也有助于延长代币经济的可持续性。

在这里,我们带来 10 个 Value Flow 案例,涵盖了 4 种经典的 Tokenomic 模型。

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这条推文将涵盖:

vote-escrowed model:@CurveFinance,@Balancer

ve(3,3):@OlympusDAO,@VelodromeFi,@ChronosFi_

es Model:@GMX_IO,@CamelotDEX,@0xAcidDAO,@GainsNetwork_io

Lending:@AaveAave

如何绘制 Value Flow

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vote-escrowed model

在 ve 模型中,用户将协议代币锁定以换取 veToken。只有拥有 veToken,用户才能获得协议费用的份额、代币激增和投票权。 投票权决定了代币发行的分配,这与 veToken 持有者的利润密切相关。

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ve(3,3):

(3,3) 意味着最有利的状态 - 只有在所有参与者选择抵押协议代币时才能实现。此时,参与者和协议都处于双赢局面。

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ve(3,3) 是 ve 模型与 (3,3) 的结合。

它改进了协议费用的分配方法,用户只能享受所投票的池产生的交易费用,鼓励用户为流动性最强的池投票。 基于 Olympus 的经典 rebasing 机制,后来的项目如 Velodrome 降低了对 ve 代币 holder 的增发奖励比率,而 Chronos 则完全取消了 rebasing 机制。

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es Model:

es 模型中的关键设计是引入了解锁障碍。要归属 esToken 价值,用户需要质押更高数量的协议代币。如果用户决定退出游戏,未进行归属的 esToken 将仍然留在协议中,"节省"协议代币的释放。

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Lending: 在 DeFi 借贷协议中,代币主要用于治理和抵押。在 AAVE 中,用户被激励在安全模块中抵押 $AAVE 以获得安全奖励和协议费用。

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如何绘制 Value Flow

在研究 Tokenomics 的时候,项目文档里大量的信息和数字可能会使人眼花缭乱。 为了提取与 Tokenomics 相关的关键信息,可以问三个问题: 1)协议费用和代币发行是如何分配的? 2)谁是这些激励的接收者(LP,locker)? 3)是否有飞轮,是如何形成的?

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Tips:

标记协议费用 / 代币释放的产生,并将其与不同的接收者连接起来; 连接参与者和结果(例如,veToken 持有者 —> 代币释放); 使用不同的颜色来代表 Pools,Token,参与者。

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我们认为 Value Flow 是一个很好的基础框架,可以作为工具更好的理解 Tokenomics。 在这里我们与大家分享,也鼓励大家利用我们的方法绘制更多的 Value Flow 来解码新的 DeFi 项目。 如果你有更好的想法,或者对 Value Flow 的任何部分有不同意见,请随时向我们发送私信或在下面留言。