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反向汇率：1 CNY = 0.1393 USD   更新时间：2025-07-09 03:00:01

原文标题：《「单边流动性」与「无常损失保险」，Bancor 如何解决 AMM 的最大痛点》
撰文：Jeff
来源：Abmedia

在过去，无论是传统金融还是加密货币市场，都采用挂单簿机制匹配买卖方交易，直到自动化做市商（AMM）交易模型横空出世，为去中心化金融领域的用户带来新颖的交易机制。自动化做市商（AMM）模型能降低 DEX 对区块链性能的依赖程度，在流动性充足的情况下，也能有更低的交易滑点，最重要的是，代币持有人还可以透过向自动化做市商协议（AMM）的资金池提供流动性收取交易手续费，将现货资产转换为生财工具。

但是，自动化做市商（AMM）却有一个天生的缺陷，那就是流动性提供者，必须承担「无常损失（Impermanent Loss, IL）」，以 Chainlink 代币为例，在 2019 年 4 月至 2020 年 8 月这段期间，LINK 代币价格上涨了 3,700％ 以上，这导致 LINK / ETH 资金池的流动性提供者的资产价值与单纯持有相比损失超过 60％。