今日实时汇率
1 美元（USD）=
7.178 人民币（CNY）
反向汇率：1 CNY = 0.1393 USD
更新时间：2025-07-11 03:00:01
原文:《Chasing Liquidity》
作者：Paul Timofeev
编译：深潮 TechFlow
在 DeFi 领域，流动性至关重要。
流动性指的是一种资产被转换成现金的便捷程度。一个资产的流动性越高，套现就越容易，反之亦然。
在 DeFi 中，流动性通过价格滑点来衡量，即在类似于 Uniswap 这样的自动做市商（AMMs）上交易资产时，预期价格和执行价格之间的差异。更好的流动性可以降低价格滑点，使交易更加高效，并使所有参与者受益。因此，在 DeFi 中，项目有动力为其原生代币创造深层流动性，以积累价值并吸引更多用户。
然而，许多 L1 和 dApp 的总锁定价值（TVL）图表看起来都是相似的宿命——流动性和增长迅速爆发，随后会出现明显下降。 DeFi 吸取了惨痛的教训，随着时间的推移获取和保留流动性比在短期内建立流动性要困难得多。
随着 Jane Street 和 Jump Trading 等顶级做市商逐渐减少参与，设计可持续的代币模型的需求变得更加重要。
