不买黄金买比特币？华尔街正在激烈争论中

原文：彭博社，原文作者：Eddie Spence& Yvonne Yue Li

译者：Odaily 星球日报 念银思唐

就在数十亿美元机构资金逃离黄金之际，比特币飙升至历史新高。

这究竟是一个简单的巧合，还是一个将对加密和贵金属市场产生深远影响的轮换开启，目前还无法确定。但是，关于比特币是否有一天能与黄金匹敌，成为对冲通胀和投资组合多元化的工具，这一争论正在升温。

比特币上周暴跌，创下 3 月份以来最大跌幅，而在此之前，比特币年内已经上涨了 150%，突显出这一资产类别的巨大波动性，令主流投资者望而却步。然而，如果他们开始将所持有黄金中的一小部分资金转移到市值达 3500 亿美元的比特币行业，这将改变华尔街的多元化战略。

“黄金确实是过去世界和婴儿潮一代人的安全资产，”前大宗商品对冲基金经理、加密投资者 Jean-Marc Bonnefous 说道，“现在它正被比特币等自动化资产所取代。”

交易比特币的人群主要由散户、投机性专业人士和外来宽客（注：喜欢或正在从事量化交易的金融圈人士）构成，而传统投资者迄今一直持观望态度。这种情况似乎正在改变，古根海姆合伙人有限责任公司（Guggenheim Partners LLC）是最新加入这一行列的大型玩家，同样入场的还有保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）和斯坦·德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）。

摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）分析师表示，家族理财办公室等基金正在出售其持有的黄金交易所交易基金（exchange-traded funds）来投资比特币，自 11 月 6 日以来，黄金支持的基金已减少 93 吨，价值约 50 亿美元。而机构投资者的首选比特币投资敞口——灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）自 8 月初以来的管理资产美元价值已翻了一番。

CoinShares 投资策略师 James Butterfill 表示，比特币的市值目前只有黄金的 3.1%。他估计，如果这一数字增加到 5%，就意味着 BTC 价格将达到 3.13 万美元，而目前约为 1.9 万美元。

“比特币正在成为一种可靠的价值储存工具。”Butterfill 说道，“在当前空前宽松的货币政策时期，这一点尤其具有吸引力。出于这些原因，投资者自然会将其与黄金相提并论。”

不过，黄金近期表现不佳也有充分的理由，包括研制冠状病毒疫苗的进展降低了避险需求。由于市场衍生的通胀预期相对稳定，一个结论可能是，黄金只是随波逐流，而比特币一直处于投机热潮中。

比特币在全球最大的资产管理公司中也找到了一个粉丝，这表明它在华尔街的吸引力越来越强。在千禧一代的需求和比特币作为交易媒介的实力的支持下，比特币将“here to stay（被普遍接受）”，Fixed Income 首席投资官 Rick Rieder 在最近一次采访中告诉 CNBC。他补充说，比特币交易“比传递一根金条的功能要强大得多”。

两者之间的一个区别是，所有的交易都可以在区块链上查看，而很大一部分黄金交易是在伦敦的场外交易市场进行的，可查看的数据很少。

“比特币的透明度帮助激发了很多人的兴趣。”持有比特币的独立投资者 Lyle Pratt 说道，“黄金就像一个黑箱，你必须相信托管人会告诉你市场上的任何资金流动。”

对于 Plurimi Wealth LLP 的首席投资官 Patrick Armstrong 来说，即使比特币在通胀螺旋式上升中有更大的升值潜力，其风险也着实太高了。Armstrong 将其 6.5%的可支配资金投资于黄金。黄金作为一种价值储存手段的历史非常悠久，这是比特币无法比拟的。此外还一直有一种令人不安的猜测，即另一种可能由央行支持的数字货币可能会取代比特币。

“如果贬值交易奏效，比特币很可能会表现得更好，”他说，“但也有可能比特币在未来几年没有价值，而我认为黄金不会发生这种情况。”

有一件事是明确的，那就是：与 2017 年不同，华尔街正在认真对待比特币。“我改变主意了！”Sanford C. Bernstein 策略师 Inigo Fraser-Jenkins 在周一的一份报告中写道。他说，比特币不会取代黄金，但两者都有存在空间，尤其是在未来出现通货膨胀和极端债务的情况下。

“我认为这是一种互补，”他在接受采访时表示，“就你的黄金和加密配置而言，不管你在冠状病毒大流行前的起始位置是什么，我认为现在都应该大大增加。”