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更新时间：2025-07-12 03:00:01
翻译：Bite@火星财经
作者：Lukas Wiesflecker
风起时，万物皆能上青云。创立仅仅九年，Coinbase就成长为了美国最大的比特币和其他数字货币交易平台。加密货币交易所巨头Coinbase于本周三正式在纳斯达克上市，在Coinbase效应光环下，以BNB为代表的各大平台币都迎来大幅增长。
投资者对Coinbase上市有何期待？它现在是否值得投资，或者说实际回报预期收益是多少？本篇文章将从Coinbase公司历史、商业模式、市场发展、管理层等方面进行剖析，并站在当前角度对评估市场份额。
一、Coinbase发展轨迹
一个公司的历史成长过程中，可以经常得出关于管理层创始人行为结论。在评估的第一个主要部分，我们要看一下Coinbase的成长发展轨迹。
比特币是2009年出现的第一个加密货币，Coinbase是在2012年成立。相应地，Coinbase可能也在有意识地利用当前牛市阶段，以较高的发行价格发行股票。从商业角度来看，这是一个明智之举。现在，我们来看看Coinbase的一些重大事件：
Coinbase的成立可以追溯到2012年，由布莱恩·阿姆斯特朗和弗雷德·艾尔萨姆创立，并且由Y Combinator孵化。在这之前，Y Combinator已经孵化出Reddit和Airbnb等公司。而当时，阿姆斯特朗还在Airbnb担任开发人员，艾尔萨姆则在高盛担任交易员。
2013年5月，Coinbase从天使投资人弗雷德·威尔逊募集到500万美元的风投资金后，12月又进行了一轮融资；威尔逊再次与风险投资机构Union Square、Andreessen Horowitz以及Ribbit Capital共同投资；到当年年底，Coinbase已经获得了3100万美元的风投资金。
2014年，Coinbase统计活跃用户已经超过100万通过该平台购买比特币或以太坊等加密货币。
二、Coinbase商业模式
Coinbase商业模式很好展示从基于交易的商业模式向投资服务和订阅模式过渡过程。Coinbase早期通过交易获利润，但在2013年底，投资和订阅服务随之而来。
