代币的发行分为哪些？（目前代币的发行方式有哪些）

虚拟货币结构设计的技术创新滞后于Villamblard的生态系；科学研究相关人员将重点一直放到扩充、智能化合同优化和其他更多技术主题上，而虚拟货币结构设计似乎是事后才想到的。但是创始人越来越意识到它的重要性，并正在投入大批资源来结构设计虚拟货币数学模型。在这篇文章中，他们将深入探讨虚拟货币发售中的三个主要趋势，并为晚期工程项目组提供更多许多可行的指导。

在 DeFi 中，虚拟货币重新分配通常透过资金面矿机（LM）激励和公开销售来进行。但此种惯例正在改变——而且速度很快。过去两年，DeFi 中的 TVL 增长了约 5 倍，现代的 LM 计划已经失宠，许多较捷伊工程项目并没有仅仅引导如上所述资金面，而要使用虚拟货币来获得长年的街道社区核心成员。随著资金面的增加，协定能够极具选择性并更快地招揽长年自身利益各别。

虚拟货币发售结构设计正变得更加由街道社区驱动

从2018年开始，他们开始看到虚拟货币结构设计对工程项目的Villamblard街道社区的开放性的暗示。那个时代的晚期虚拟货币有许多参数能透过环境治理来增设；比如，Uniswap包含一个用于协定收入的费用开关，能透过投票表决程序打开并增设为完全相同的百分比。此种灵活性被断定有助于未来的增长–比如，Yearn在2021年初实际铸造了~2亿美元的附加虚拟货币。此种结构设计将更多的权力迁移到工程项目的长年自身利益各别和环境治理参加者的街道社区。

那个操作过程继续进行，整个虚拟货币递送数学模型由COBOL投票表决挑选出。比如，Gro 的“DAO 优先”方法是在虚拟货币之前启动 DAO，这使得COBOL能够最终确认其结构设计和递送。有趣的是，尽管重新分配由街道社区决定，但只有 1% 用于空投——远低于许多协定。换句话说，那个操作过程并没有招揽希望将虚拟货币重新分配给自己的投机者，而要招揽了支持 DAO 和协定的长年自身利益各别。已建立的协定也采用了类似于的方法，最值得注意的是 Yearn 前段时间的虚拟货币政治经济学发生变动，街道社区明确提出并修改了类似于curve的数学模型。

此种极具开放性和日州的操作过程培养了一个更强大的自身利益各别街道社区，更符合协定的长年成功。它还导入了对虚拟货币递送的附加审查。在接下去的两年里，他们预计虚拟货币递送和结构设计的职责将从创始工程项目组部分迁移到街道社区；虽然两者都肯定会发挥关键作用，但工程项目COBOL和环境治理参加者将充当校对者和新想法的来源，以确保更可持续的虚拟货币价值积累。甚至能将外部各方导入结构设计操作过程；像 Fire Eyes 或 Token Engineering Commons (TEC) 这样的街道社区专门科学研究虚拟货币政治经济学，并且能明确提出由 DAO 投票表决挑选出的结构设计以获取奖励。重要的是，那个操作过程还容许 DAO COBOL影响协定的长年蓝图，从而赋予他们更多职责。街道社区核心成员不会觉得自己是被动的支持者，而要会获得一种主人翁感和成就感，从而进一步加强街道社区。

投资者的缴付意愿，并避免海豚大批收购虚拟货币，即使这样做会导致产品价格飙升。（虚拟货币也只能少量买回）。然而，LBP 也无法招揽广为的自身利益各别，即使缺乏经验的投资人不太愿在这段时间内承担复杂的产品价格风险。

Tokemak 的“Degenesis”试图透过让所有投资人在拍卖行结束时缴付完全相同的产品价格来纠正这一缺陷。该公益活动预设了一个如上所述产品价格范围，将在几天内决定。如果投资人觉得产品价格过高，能撤回他们的资金，并且在公益活动结束时确认最终产品价格之前不会递送虚拟货币，每个人都缴付完全相同的产品价格。产品价格走势没有“猜测”，鼓励更广为的投资人参与。但是，该公益活动筹集的资金可能少于潜在的 LBP，即使许多投资人可能愿以更高的产品价格买回虚拟货币。

前段时间，Locke Protocol 导入了INS13ZD拍卖行来递送虚拟货币。此种监督机制在预设的时间内将虚拟货币重新分配给债权者，参加者能随著产品价格的发生变动而进入或退出拍卖行。当债权虚拟货币净流入时，产品价格下降，当净流出时，产品价格下跌。随著产品价格变化进出的能力为缺乏经验的参加者提供更多了更友好的用户新体验，并避免海豚因产品价格下降而大批买回虚拟货币。

与现代的 ICO 完全相同，这些极具技术创新性的监督机制能透过更公平的如上所述虚拟货币重新分配来提高产品价格稳定性。他们巧妙地利用电子电路性（TradFi 产品不具备的功能）以使投机鲸无法抽空和抛售虚拟货币的方式重新分配虚拟货币，同时为较细的参加者提供更多更快的新体验。

在接下去的两年里，他们预计这些拍卖行和新监督机制将成为 DeFi 中如上所述虚拟货币重新分配的标准。使用上面详述的自下而上的操作过程，工程项目组能透过论坛讨论向街道社区明确提出拍卖行，并定制数学模型以满足各个协定的完全相同目标。

DEX 的资金面池中，容许协定“拥有其资金面”。该监督机制在牛市期间表现良好，但在投资人不愿在债券期间接受产品价格和市场风险的恶劣市场条件下，也被断定是灾难性的。由于 OHM 被取消抵押和出售，虚拟货币产品价格暴跌；该数学模型的受欢迎程度迅速下降。

Curve 于 2020 第一年中发布，导入了投票表决托管（ve）合同，ve 虚拟货币政治经济学已成为 DeFi 中最受欢迎的框架之一。该数学模型容许 CRV 持有者在完全相同的时间段内锁定虚拟货币，更长的锁定时间会获得更高的奖励提升（倍数）。veCRV 持有者还对决定 CRV 释放到 Curve LP 的计量权重进行投票表决，这导致了“曲线战争”，其他协定“贿赂”veCRV 持有者，将奖励释放引导到他们的池中。许多其他协定正在采用 ve 虚拟货币政治经济学，包括 Ribbon 和 Balancer 等工程项目。虽然还很年轻，但该数学模型似乎限制了波动性。

其他锁定监督机制在过去两年中也更加普遍。Gro 为发售导入了虚拟货币归属计划，持有者能透过延长归属期来增加其 GRO 奖励。锁定也能应用于如上所述重新分配。比如，空投。

人们对锁定的看法不一。支持者认为，他们降低了短期波动性，奖励了长年持有者，同时阻止了投机性的高频交易者索取大批的奖励。相反，批评者认为，散户–由于财务限制和较少的市场风险承保经验，不愿接受锁定。他们有时会在牛市中对产品价格施加人为的上行压力，而在熊市中退出时会大幅回撤。尽管如此，工程项目仍然能广为地考虑锁定，只要他们也了解正在实施的数学模型的具体缺点和限制，特别是被招揽或阻止参与的人的类型。

结语

本文的目的不是为虚拟货币发售提供更多 “复制和粘贴 “的数学模型，而要对该领域的实验前沿提供更多一个高水平的概述。ve tokenomics、Olympus-style PCA bonding和其他监督机制的日益普及促使了一个高度标准化的景观。随著该领域变得更加同质化，它似乎已广为转变为收益竞争，但此种趋势是不可持续的。

相反，晚期工程项目能考虑自下而上的虚拟货币结构设计、捷伊拍卖行监督机制和锁定作为透过虚拟货币发售培养长年自身利益各别街道社区的一种手段。从广义上讲，虚拟货币结构设计的技术创新滞后于Villamblard的生态系；科学研究相关人员将重点一直放到扩充、智能化合同优化和其他更多技术主题上，而虚拟货币结构设计似乎是事后才想到的。但是创始人越来越意识到它的重要性，并正在投入大批资源来结构设计虚拟货币数学模型。