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反向汇率：1 CNY = 0.1393 USD   更新时间：2025-07-09 03:00:01

原文：Messari Research

Synthetix是以太坊平台上最大的合成资产平台之一，但以太坊高昂的gas费使用户在Synthetix上交易合成资产变得极其昂贵，并压缩了SNX的质押收益。 创建，兑换和交易合成资产都是复杂的交易，因此Synthetix本身是一个gas消耗大户。

幸运的是，随着Synthetix进入以太坊Layer2，Optimism Ethereum（OE）扩展解决方案可以将gas费用减少几个数量级。 节省gas为质押者创造了发展合成资产基础的机会，也为资产管理协议创造了代表投资者赚取交易合成资产的费用的机会。 Synthetix收入模型创建了一个积极的反馈环，而OE带来的性能改进和成本降低将使收益复合。如果Synthetix能够管理L2迁移等执行风险和Optimism采用等系统性风险，那么Synthetix将被定位为L2的最大受益者之一。


Synthetix的飞轮


Synthetix通过两种收入来源奖励SNX质押者——SNX通货膨胀和sUSD交易费用。通货膨胀是程序性的，由Synthetix DAO控制。鉴于合成资产的总供应量是SNX作为抵押品被质押的数量的函数，其目的是激励Synthetix的流动性。 质押者会根据通货膨胀时间表和Synthetix上SNX池的质押者比例，每周一次获得SNX奖励。 质押者可以在每个时期结束时收取他们的奖励，并且必须在协议中将其新的SNX托管一年。交易费用奖励也由DAO控制，去年Synthetix.Exchange上平均每笔交易41 bps。在每个时期，质押者会根据其SNX池份额赚取sUSD交易费，而无需第三方托管。

SNX质押者目前的APY为31.2％，其中包括30.3％的SNX通货膨胀收益和0.9％的sUSD交易费。通货膨胀收益需要DAO决定才能改变，因此它们保持稳定。但是，交易费收益率需要更多的Synthetix.Exchange交易才能增长。

交易奖励模型旨在推动积极的SNX质押反馈循环，从而增加平台的抵押或创造更多合成资产的容量。随着质押的SNX总价值的增加，Synthetix质押物也随之增加。更多的合成资产交易产生了更多的交易费，奖励给SNX质押者。随着SNX质押变得越来越有吸引力，SNX需求增加，这也增加了Synthetix质押率，并增加了合成资产容量。合成资产交易为SNX价值创造了以下动力：