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更新时间：2025-04-21 08:02:31
撰文：潘致雄
在 5 月 21 日晚间政府机构发布了针对 「打击比特币挖矿和交易行为」 的要求之后，全球加密货币市场发生持续两日的剧烈的 震荡 ，主流币的单日跌幅高达 30%，更多其他币种的跌幅甚至超过 50%。
其实，市场在 5 月 19 日开始已经出现大幅调整，在这种极端的压力测试下，又是一个可以很好的观察 DeFi （去中心化金融）体系运转效率的机会——特别是当这个系统的参与资金量一度突破了 1000 亿美元的里程碑，其中部分资产还在进行 超额质押 或者执行 杠杆类的交易 。
过去这个周末行情的剧烈波动是自去年 312 （黑色星期四）之后少见的大范围和高波动的 黑天鹅事件 。去年 312 加密货币市场出现闪崩，影响最大的是链上「央行」Maker 系统中的清算引擎遭遇了部分问题，幸好后续通过拍卖、改进协议设计等方式恢复了运转。在此次市场剧烈波动期间，MakerDAO 未遭遇相同的问题。
不过，去年 312 时，DeFi 尚未成为主流，尚不是一个业内众人皆知的方向，因为那时还没有开启流动性挖矿的热潮，时至今日，DeFi 世界的变化一日千里，DeFi 业务的复杂度已经远远超过当时。
在这样的大背景下，再次经历市场大幅波动之后，我们希望通过汇总一些 DeFi 世界的 宏观数据 ，结合一些 核心 DeFi 协议 在这个周末市场波动中呈现的数据，从点到面，清晰了解在此次的行情波动中，这些 DeFi 协议在这次 黑天鹅事件 引发的压力测试中的表现。
纵观 DeFi 领域的整体表现
DeFi 总锁仓量（TVL）：接近腰斩
TVL 是用来评估整个 DeFi 世界整体规模的核心指标之一，其数据能代表链上金融世界的 流动性情况 。
据 DeBank 数据显示，所有区块链网络中的 DeFi 协议的总锁仓量（TVL）从 5 月 11 日的 1300 亿美元，在 12 天内跌至最低 670 亿美元，接近腰斩（-48%）。
