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反向汇率：1 CNY = 0.1369 USD   更新时间：2025-04-19 08:02:31

每天都会有成千上万人第一次体验去中心化交易所。然而，公链的一些特性往往会让新手无所适从，这里面甚至包括很多熟悉传统交易平台的老手。结果，在套利者和抢跑者的攻击下，交易者的表现不尽如人意。

总的来说，我们可以将每笔交易的成本分成以下几个部分：

价格冲击 经纪商或交易费 滑点 底层区块链的交易费

本文是自动做市商入门系列的第一篇，将讨论交易成本中的首要部分：价格冲击。你将了解到以下内容：

Uniswap v2、Sushiswap 和 Balancer1等自动做市商是如何决定报价的； 如何使用一些简单的策略来尽可能减轻你的交易所带来的价格冲击。


什么是流动性池？


大多数去中心化交易所会运行多个不同交易对的流动性池，如 ETH/WBTC。这些流动性池起到了自动做市商的作用，而非在订单簿模式下撮合买卖双方。

流动性池是一个储备了两种或多种代币的智能合约。只要符合特定规则，任何人都可以向流动性池注入资金，或从中取走资金。

例如，恒定乘积函数 x*y = k就是规则之一，x 和 y 分别代表代币 A 和 B 的存量。若想从流动性池中取出一些代币 A，交易者必须按一定的比例向流动性池中注入代币 B，以确保 x 和 y 的乘积等于常量 k（交易费另算）2。


自动做市商是如何决定报价的？


根据恒定乘积做市商公式，代币 A 的价格为price_token_A = reserve_token_B / reserve token_A。