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更新时间：2025-04-16 08:02:31
文｜腾讯科技 周小燕
ChatGPT爆火之后，大模型成为创投“新宠”，但也有一些长期布局AI赛道的投资人并没有出手。
一方面，由于AIGC太烧算力，想要成长为一家具备成熟商业模式的公司，前期需要获得强大的资金支撑，华创资本创始合伙人熊伟铭认为“10亿美金”启动资金是竞赛门票，这个阶段的大模型属于大公司的天下；
另一方面，熊伟铭觉得当下大模型的发展阶段就像上个世纪90年代的互联网，基础设施还在搭建，真正的应用端投资机会还没到来，这一波的创投风口还需要等待。
大模型热潮下，新一轮的创业风口在哪里？投资机构如何把握新的机会？华创资本创始合伙人熊伟铭就以上问题接受腾讯科技专访，核心观点：
1、国内公司并非无法开发出大模型，只是目前来看水平相对落后，但完全有可能追赶上GPT-3.5甚至GPT-4的发展，问题在于，当我们达到这个程度时，其他人可能已经指数级地进步，参数成倍增长，而我们还需要面临显卡供应不足的挑战。他人已经在过拐点时，我们可能仍在匀速上升，还会受到硬件和算力的限制。
2、一家投资机构能不能投资大模型，主要看它背后的LP对回报周期的要求，如果LP想要短期内获得快速回报就需要谨慎投资。目前市场上有很多“宠物型”投资，一些机构投资的项目除了能对外“秀”没什么别的作用，也很难获得实质性的回报。
3、很多人觉得等大模型出现成熟商业模式的时候再投资就晚了，其实不然。2008年iPhone到中国的时候，也有人觉得太晚了。但其实那一年苹果公司的中国市场还没开始打开，现在和当时所处的情况比较类似，一切才刚刚开始。AI用户基数如果能达到全中国人口的5%，就可以开始投资了，到15%就已经形成一个小高潮了。
4、在投资方向上，还需要再等一等看有哪些商业机会，比如游戏行业可能会因为AIGC而受益，还有基础写作方面比如财经报道等。
