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更新时间：2025-07-10 03:00:01
撰文：潘致雄
众望所归的 Uniswap 终于公开了 3.0 版的全新自动做市商（AMM）方案，并与 Paradigm 的研究员共同发布了该版本的白皮书。Uniswap V3 通过在原本的 AMM 曲线上增加名为「聚合流动性」的粒度控制功能，将资金效率「提升 4000 倍」。
团队表示，Uniswap V3 已经经过了多轮的审计，但是由于此次改动较大，所以会先在几天后上线测试网，然后计划在 5 月 5 日正式上线以太坊主网，然后就可能会部署至二层解决方案 Optimism 网络，以进一步降低 Gas 成本。
除了最核心的聚合流动性之外，V3 版本也带来多级费率控制、范围订单（Range Orders）、历史预言机等功能，服务于 LP、交易者、第三方应用开发者。
但是协议的复杂化也带来了一些潜在的问题或缺点，比如更复杂的流动性聚合可能会增加 Gas 成本，LP Token 的非同质化也可能会影响可组合性，以及 Uniswap 为了保护自己协议早期的优势，也更改了软件许可协议，其他商业应用只能在两年后使用 Uniswap 的开源代码。
新功能：可进行粒度控制的「聚合流动性」
Uniswap V3 核心亮点是为原本平淡无味的「XY=K」曲线增加了「粒度控制」，用户可以将资金效率集中在交易最频繁的区间内，以获得最大收益。比如说，USDC/DAI 的价格大多数都处于 0.99 至 1.01 的范围内，用户就可以将自己的资金仅放入该区间内的 XY=K 曲线内，而不需要考虑极端情况。
对于一些常规交易对也能进行类似的操作，比如 ETH/DAI 很多时候是处于 1000 至 2000 范围内的，那 LP （流动性提供者）就可以将资金仅放入该区间的曲线内，而不用考虑曲线外。这样对于一个希望赚取交易费的 LP 而言，就可以以更少的资金，覆盖到绝大多数的交易量。
