金色观察 | FTX波及的机构有哪些 都损失了多少钱

文/Chase Peterson-Withorn，Forbes

2021年6月，FTX从 Paradigm、软银和红杉资本等风险投资者那里以180亿美元的估值筹集了10亿美元。

三个月后的9月，FTX从新加坡政府拥有的投资公司淡马锡、Tiger Global Management和安大略省教师养老金计划等投资者那里获得了4.21亿美元的投资，将其估值推高至250亿美元。

2022年1月，投资者（其中许多人也在前几轮中注资）又向FTX投入了4亿美元，估值为320亿美元。

如今320亿美元的市值已经化为乌有。投资者在三年内向FTX注入的超过18亿美元的资本也是如此。至少有两个主要股东将他们对FTX的投资减记至0美元：红杉资本和Paradigm。

严格意义上讲，FTX投资者的损失仅限于他们投入业务的18亿美元左右。但他们的账面损失要高得多。如果这些投资者中的任何一个在 1 月份兑现，当时FTX 的估值达到320 亿美元，他们的财富将达到数千万甚至数亿美元。相反，他们很可能一无所有。

谁损失最多？福布斯有一份FTX股东名单，由Sam Bankman-Fried 于 8 月在我们报道福布斯 400 强名单期间发送给我们。以下是风险投资公司、养老金计划以及两位名人代言人，如果无法挽救FTX，他们将失去很多。

（该分析不包括交易所在美国的业务FTX US 的股票，该交易所在1月份与FTX 的C轮融资同时以80亿美元的估值筹集了4亿美元。目前尚不清楚FTX 面临的麻烦将如何影响FTX US 的价值。 FTX US的损失可能会推高一些投资者对Sam Bankman-Fried 帝国的总投资。）

根据Sam Bankman-Fried 在 8 月份发给福布斯的股权表，如果FTX 归零，将遭受巨额损失的投资者包括员工、投资公司和安大略省教师的养老金。福布斯

红杉资本

FTX 股份：1.1%

预计投资金额（仅限FTX）：2 亿美元

2022 年 1 月峰值时的价值：3.5 亿美元

这家以投资苹果、谷歌和 Airbnb 等科技巨头而闻名的硅谷风险投资基金，与独立实体红杉资本全球股票（Sequoia Capital Global Equities）一起参与了FTX 的 B 和 B-1 轮融资，金额超过2亿美元。红杉资本在推特上分享了一封信。“FTX是世界需要的高质量全球加密货币交易所，”红杉资本合伙人Alfred Lin在 B 轮融资后于2021 年 6 月表示。“Sam是建立这项业务的完美创始人，团队的执行力非凡。”

他们的支持是相互的：根据The Information周四发布的一份报告，Alameda Research 和 Bankman-Fried 支持的风险投资基金FTX Ventures向红杉和其他两家公司运营的基金投入了“数亿美元”。

今年早些时候，红杉对FTX的投资价值达到了 3.5 亿美元的峰值，这标志着该交易所外部投资者可能遭受的最大损失。红杉在致投资者的信中表示，其持有的FTX股份不到基金承诺资本的 3%，而该基金 1.5 亿美元的亏损被约 75 亿美元的已实现和未实现收益所抵消。

淡马锡

FTX 股份：1%

美东时间。投资金额：2.05亿美元

2022 年 1 月峰值时的价值：3.2 亿美元

淡马锡是新加坡政府拥有的投资公司，是资本负债表上的第二大外部投资者，拥有700万股股票。这家拥有新加坡星展集团和新加坡航空公司大量股份的2970 亿美元（资产）业务投资了FTX的所有三轮主要融资。淡马锡发言人周三告诉路透社，由于其 3.2 亿美元的股份濒临一文不值，他们“了解事态发展”，并“以我们股东的身份与 FTX 合作”。

Paradigm

FTX股份：1%

美东时间。投资金额：2.15亿美元

2022年1月峰值时的价值：3.15 亿美元

Paradigm是一家“专注于支持未来的加密/Web3 公司和协议”的投资公司，该公司投资了FTX的B 轮和 C 轮融资，截至8月份拥有近700万股 FTX。“Sam 和 FTX 前景光明，”Paradigm 联合创始人 Matt Huang 在 2021 年 7 月表示，“Paradigm 很高兴能成为其中的一员。”

据The Information报道，Alameda Research还向Paradigm投资了至少 2000 万美元。

安大略教师养老金计划

FTX 股份：0.4%

美东时间。投资金额：8000万美元

2022 年 1 月峰值时的价值：1.25 亿美元

管理加拿大省333,000 名教师退休基金的安大略省教师退休金计划在 2021 年底和 2022 年初在 FTX 和 FTX US 之间共投资了9500 万加元。仅该投资的 FTX 部分就价值约 130 加元在 FTX 的 C 轮融资之后——在加密货币冬天和当前危机之前。“虽然 FTX 的未来存在不确定性，”安大略教师在一份声明中写道，“但这项投资的任何财务损失对计划的影响有限，因为这项投资占我们总净资产的不到 0.05%。”

这些是福布斯获得的股权表中确定的主要股东，还有其他未提及的大投资者可能损失惨重。

2021年6 月加入 的 FTX B轮融资10 亿美元其他投资者持有FTX 3.5%股份。这些投资者包括与亿万富翁Paul Tudor Jones、Daniel Loeb 和 Israel Englander相关的实体，以及Tiger Global Management和SoftBank等公司——这两家公司也在 1 月份参与了FTX 的C轮融资，很可能也成为大股东。

根据股权表，该轮投资者（不包括淡马锡和 Paradigm）持有FTX近 1% 的股份，账面损失超过2.7亿美元。数量巨大，但对于这些基金来说很少，这些基金通常拥有如此多的资本，他们可以将大笔资金投入到数十家有风险的独角兽公司中，只要至少有一两个成功。

至少有两位与FTX签署代言协议的悯人也面临失败。

根据Bankman-Fried与福布斯分享的早些时候的股权表，截至2021年6月，NFL传奇人物Tom Brady和时装模特Gisele Bundchen分别拥有 FTX 0.15% 和 0.09% 的股份。考虑到随后几轮融资中的假设稀释，福布斯估计他们在FTX 的所有权分别为 0.14% 和 0.8%。目前尚不清楚这对前夫妇为他们的股票投资了多少，但在加密货币价格下跌和Bankman-Fried失败之前，Brady的估计股权价值为4500万美元，Gisele的价值为2500万美元。

其中，受影响最大的是FTX员工。根据股权标，截至8月，公司期权池持有20,858,124股，约占FTX的3%。2022年1月份，FTX员工拥有价值高达9.5亿美元的股票。现在它可能一文不值。他们会拿回这笔钱吗？Bankman-Fried 明确了他的优先事项：根据他周四发布的一系列推文，首先是用户，然后他将专注于“新老”投资者————然后 Bankman-Fried说他会照顾工人。好吧，那些“为自己的职业生涯而奋斗的人，”他澄清说，“并且不对任何这些事情负责。”

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