美国数字资产行业的合规之路：数字资产领域缺乏的不是严格或宽松的框架，而是合法与非法的明确界限

导言

数字资产领域缺乏的不是严格或宽松的框架，而是缺乏一个合法与非法之间的明确界限。

中本聪发布Bitcoin白皮书距今已有12年。比特币和以太坊等数字资产已逐渐在大众心目中有一席之地。近一年以来，联邦政府对于数字资产的法律探索正在加速。2020年3月9日，在疫情爆发的初期，联邦政府推出了《加密货币法案2020》[1]以明晰对数字资产监管权力。直至今日，我们可以明显感触到数字资产高涨市场热情推动了法律的加速完善。

· 今年秋季，美国货币监理署OCC开始重视起数字资产业务的合规性，第一家持牌的数字资产银行出现；

· 怀俄明州政府对数字资产的银行业务、托管业务等监管框架的积极部署使其取得了联邦政府的重视；

· 美国证券委员会SEC开始寻找合格资质的“数字资产银行”，Coinbase和Grayscale等“老玩家”符合条件；

· 近期美国政府频繁出台政策，合规化进程提速，标志着数字资产市场正经历“青春期”。

数字资产可以托管吗？

在传统的金融领域里，资产托管（Asset Custody）业务，通常指具备一定资格的商业银行作为托管人，依据有关的法律法规，与委托人签订合同，安全保管客户资产，收取托管费用，并提供投资管理等服务的业务。

在美国，这样传统的托管公司通常有信托公司，证券托管公司和银行。

而当谈及数字资产托管业务时，与传统金融的方法类似，客户的数字资产如BTC、ETH等被交予了中心化的机构保管，如同客户把贵金属存在银行金库里一样。只是保存的方式略有不同，数字资产的托管往往是存放在中心化交易所的冷/热钱包中。冷钱包如同硬盘一样是不连接网络的存储设备，存有客户的公钥和私钥（类似于银行卡号和密码）。冷钱包一般情况下处于网络离线状态。

资产的安全性是用户选择托管机构或服务的核心考虑因素。资产管理经验、机构信用、金库安全强度等，都是重点考察的因素。上述提及的离线冷钱包机制，就是一种保证数字资产安全的有效措施。

随着数字资产市场的市值不断攀升，人们对数字资产托管的需求也随之上涨。当规模到一定程度时，不合规机构作为托管的主要玩家将会给市场带来巨大的潜在危险。政府为避免由于缺乏合规性而埋下的隐患，自然会对该领域越加重视。

在美国，至少有10个以上的州，对数字资产服务业务发出警告，其中托管是重中之重。但是不同州政府对于数字资产的态度不尽相同，有些州政府表现出了十分积极的态度，有些则不是，甚至有些州明令禁止数字资产作为支付手段。

怀俄明州是态度较为积极的一个州。其州政府似乎非常看好数字资产的未来发展。已有多家机构均由怀俄明州的法律部门批准成为合规的数字资产服务商。怀俄明州是美国人口最少的州，州内总计30家银行没有任何一家总存款超过10亿美元，也没有任何外资银行。同时怀俄明州的税收环境非常宽松，正因它“小”，在新兴产业的框架制度上灵活程度更高。在这里，宽松的监管环境对于数字资产市场更像是一种实验室。而州政府也有野心在新市场开拓，并欣赏那些不拘泥于硅谷纽约等地区的“具有前瞻性”的新兴公司。[2]

”因为我们的立法规模很小，非常灵活，这才造就了怀俄明州能在这样的新兴领域独树一帜。··· ··· 人们一直期望创新来自纽约或加利福尼亚州， 现在我们能够成为先行者。而我们面临的挑战是如何保持住领先的地位。“怀俄明州州长Mark Gordon。

美国货币监理署OCC 2020年7月中旬允许国家银行进行数字资产托管服务。9月和10月，Kraken Financial*和AvantiBank*相继拿到怀俄明州“数字资产银行”的授权，成为第一和第二家数字资产“新型银行”。[3][4]

*注：Kraken是2011年在美国成立的老牌数字资产交易所，并向彭博终端提供价格信息；AvantiBank的创始人和CEO正是Wyoming州区块链行业的积极倡导者。

在此前，能够合规托管数字资产的机构只有部分信托公司和如富达投资这样的大型共同基金公司。

如此转型加速了企业和政府的互补效应。秋季以来，怀俄明州数字资产托管业务似乎又有了不少进展。

怀俄明州银行部门的“新型银行”

Wyoming试图通过对数字资产领域开设法律法规的优惠条件，让该产业发达起来，继而刺激该州的经济发展。该法案想通过建立“新型银行”的方式，实现私有企业数字资产托管业务的合规化。