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更新时间：2025-07-09 03:00:01
昨天，友好的美国经济数据推动风险情绪大幅升温，美元和美债收益率双双从近期高位回落，美股三大股指高开高走，其中标普500指数更是在科技股和房地产类股的推动下创出6月以来最大单日涨幅（+1.1%）。受此影响，BTC也顺势迎来了+1.7%左右的上涨，收于26473.53。据Coin Metrics的数据显示，近期BTC-SP500的Pearson相关系数持续回升，达到了接近0.5的水平。
Source: Coin Metric
价格的上涨使得实际波动率得到提高，IV也跟着上涨。其中BTC整体相对均匀地抬高了1%Vol左右；ETH则有所不同，前端涨幅明显比后端大，加剧了此段IV曲线的倒挂程度。
Source: SignalPlus
Source: SignalPlus，实际波动率的提高推动了IV上涨
Source: Laevitas, BTC P/C Ratio下降至0.37
从交易方面可以明显地看到，自昨日美股开盘以后，市场重新将目光聚焦于风险资产的上扬空间，其中也自然包括了数字货币的期权策略，期权成交量的P/C Ratio快速下挫，达到过去一周的低点；在9月交割的各个合约中，BTC由大量的看涨价差策略占据主导，而与之形成鲜明对比的则是ETH更为均衡的观点与策略表述。
除此之外，我们也再一次观察到在BTC中远期IV反弹后的逆势交易，在29Sep23 / 29Dec23 / 29Mar24均有大量Short Strangle策略成交。究其原因，虽然近期BTC和SP500在价格上的相关性显著的提高，但实际上数字货币方面自身并没有出现能够刺激隐含波动率的新故事，SP500的VIX也仍旧处在下跌通道当中。
Source: TradingView, Volatility S&P 500 Index
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
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