什么是稳定币USDT以及它们如何运作？（啥是稳定币）

甚么是平衡币？

平衡币是一类身份验证汇率，其商业价值与英镑等原则上汇率、其它身份验证汇率或石油或黄金等货品挂勾，因此产品价格相对平衡。

平衡币是一类身份验证汇率，其产品价格与特定金融资产挂勾——一般来说是英镑，但并非总是这般。 

但是，与经典之作身份验证虚拟汇率相比，是甚么让此种身份验证汇率这般特别呢？

您可能已经意识到一些传统身份验证汇率在短时期内估值的剧烈起伏。此种市场波动，或所谓的“短期市场波动”，使那些身份验证汇率不利于公众的日常生活采用。 

为了保持商业价值和买回力，与金融资产挂勾能使平衡币在身份验证汇率空间的市场市场波动中极具弹性。比如，最畅销的平衡币之一——Tether (USDT) ——基本上在任何人时候都等于 1 英镑。其它流行的平衡币主要包括 USD Coin (USDC) 和 TerraUSD (UST)。

与其它身份验证汇率不同，平衡币不仅虽然其金融资产全力支持的物理性质而具有显着较高的市场波动率，而且还在身份验证汇率和原则上汇率的世界中发挥着桥梁作用，以推动日常生活商业买卖和互换。 

平衡币的益处主要包括：

较高的市场波动率 

低成本买卖

将金融资产保存在身份验证生态系中的安全可靠选项

动态缴付

那些益处使平衡币比其它身份验证虚拟汇率极具竞争力，因为它触及了比特币和其它虚拟汇率的消费者和企业关键点，那些虚拟汇率既不提供更多动态买卖的平衡性也不提供更多扩展性。

如今，亚洲地区所有平衡币的总市值已超过1500亿英镑。它占据了亚洲地区一半以上的身份验证汇率买卖量，使其成为 DeFi 生态系中的重要金融资产。

市值最低的平衡币

根据 Crypto.com/Price 的“市值最低平衡币”名单，2 月 18 日市值最低的平衡币

平衡币有甚么用？有四种类别的平衡币：

金圆券抵押平衡币（最畅销）

身份验证全力支持的平衡币

货品全力支持的平衡币

非抵押平衡币

平衡币的目地是推动身份验证汇率买卖所的买卖。买卖者一般来说不会用英镑等原则上汇率直接买回比特币，而要用原则上汇率换回平衡币——接着用平衡币执行买卖，换回另一类身份验证汇率，如比特币或镜像币。 

平衡币也能作为缴付代替品。透过采用平衡币，企业能以极低的成本接受付款，并且政府能比以前更随心所欲地运行有条件的现金转移计划。 虽然其极快的买卖速度，平衡币还可用作向亚洲地区投保人递送汇率援助。 

平衡币的另一个用途是贸易结算提款。Sol Digital是一类与秘鲁国家汇率 sol 挂勾的平衡币，于 9 月在 Stellar 区块链上推出。它能在不同国家的个人之间互换，而无需贸易结算提款的第三方费用。

平衡币怎样运转

透过各种方式，平衡币的挂勾基本上是一对一的，主要包括：

截叶金融资产贮备（如USDC、USDT）

挂勾金融资产

它指的是由挂勾金融资产全力支持的全然抵押控制系统，透过帮助平衡产品价格来激励套利策略者。当平衡币的产品价格低于截叶金融资产时，套利策略者能买回更便宜的平衡币，接着以每个 1 英镑的产品价格赎回。同样，当产品价格高于截叶金融资产时，她们能出售虚拟汇率以获取利润。

外币

那些控制系统中存在三种虚拟汇率，一类是挂勾虚拟汇率，另一类是用作吸收挂勾虚拟汇率的市场波动率。

演算金圆券

那些类别的平衡币不采用任何人贮备或由金融资产全力支持，而要采用全然演算法的方式来调整平衡币的供应以响应产品价格市场波动。然而，虽然其无抵押物理性质和依赖演算法来保持金融资产的挂勾，它天生就容易受到去挂勾风险的影响。 

演算法平衡币在很大程度上取决于有兴趣从演算法中获利以保持挂勾的独立买卖员或投资人。在不确定或危机时期，对数字金融资产的需求不足可能导致其在短时期内丧失巨大的商业价值。此种现象能称为死亡螺旋，如 May 的 Terra-Luna 失事事件右图。 

因此，当将无抵押平衡币与金融资产全力支持平衡币进行比较时，后者一般来说被视为更安全可靠的选择。 

杠杆贷款（比如DAI）

此种平衡币由超额抵押控制系统全力支持。最成功的例子是 DAI，其中平衡币由 PETH 全力支持，其商业价值与镜像坊相关。虽然贷款人的产品价格市场波动较大，使用者需要拥有商业价值超过 1.5 英镑的 PETH 才能借取 1 英镑的 DAI。若抵押物产品价格大幅下跌，则清算债仓，剩余抵押物将返还给使用者。

平衡币安全可靠吗？

对平衡币的一个普遍担忧是，它是否不如美国监管的银行账户或汇率市场基金安全可靠。投资人能透过三种方式缓解此种情况：第一类是 DYOR 的经典之作身份验证建议——在投资前进行自己的研究。在将您的资金委托给她们之前，请详细检查发行实体、她们的历史和过去的项目。此外，如果投资人对虚拟汇率丧失信心，投资人能随心所欲转向其它平衡币甚至其它身份验证汇率，因为市场波动率不是问题。然而，基于其物理性质和机制，如果发行人充分截叶已建立的平衡币，其失败或市场波动的风险基本上为零。

目前，平衡币法规在大多数司法管辖区仍有待讨论。比如在美国，由美国财政部、美联储、SEC 和 CFTC 负责人组成的总统金融市场工作组于 2021 年 11 月发布了一份报告。它提出了与缺乏透明度相关的风险，市场诚信，投资人保护。已提出监管平衡币发行人的立法，但尚未颁布。

平衡币的下一步是甚么？

随着人们对身份验证汇率的接受度越来越高，以及平衡币为 DeFi 带来的平衡性，它在生态系中不可或缺的作用得到巩固，提供更多了身份验证买卖、质押和借贷的便利性。虽然一些国家的立法可能对平衡币发行人施加额外的限制和要求，但预计金融监管机构和相关利益相关者将继续密切合作，以推动金融创新，同时最大限度地降低相关风险。