今日实时汇率
1 美元（USD）=
7.178 人民币（CNY）
反向汇率：1 CNY = 0.1393 USD
更新时间：2025-07-09 03:00:01
原标题：《顶级做市商评测 Uniswap V3：哪些因素可以在 V3 中维持有效的做市策略？》
撰文：Ricky Li、Siddharth Lalwani 与 Hongxu Yan，作者均就职于加密资产做市商 Altonomy
编译：Perry Wang
Uniswap V3 创新性地引入自定义的价格范围内的聚集流动性，以及多费用等级，以便于做市商采用更复杂的策略来主动管理流动性，并获取更高的资本效率。但同时，做市商也会面临更多的风险类型。本文将讨论多种影响流动性提供策略的要素，如（1）交易对的波动率对价格范围选择的影响； （2）周期性流动性重置的频率和成本； （3）不及时的流动性重置对收益的影响；（4）无常损失（IL）的对冲策略。
通过量化分析和简化模拟，本文将给出参考性意见，以便于做市商指定自己的最优做市策略。
Uniswap V3 简介
5 月 5 日，Uniswap V3 部署至以太坊主网。截止撰写本文之时（2021 年 5 月 7 日北京时间 1240），其总锁仓价值（TVL）达到 3.6759 亿美元， 24 小时交易额为 2.2669 亿美元，与 V2 （ TVL 791 亿美元 , 24 小时交易额 113 亿美元）相比，不在一个量级。但交易额 / 总锁仓比率要相对更高。
Uniswap v3 的集中流动性带来了更出色的资本效率，但如果管理不善也承载了新型风险。这篇报告将指导读者了解流动性提供者（LP）在确定其投资策略时应考虑的几个重要因素。
这些因素主要包括：
币价波动性 提供流动性的价格可选范围 Gas 成本和流动性重新配置的频率
本文还将通过一些简单的模拟，来量化上述因素对费用、价格风险和无常损失的影响。
在 Uniswap V3 中，交易费用和价格区间是 LP 必须指定的参数，如以下用户 UI 面板所示。
