以太坊的合并不会阻止其价格下跌（以太坊为什么下跌）

镜像坊在 9 月分拆后显得通货紧缩。但就现阶段来说，它不能有太大的不同，镜像坊翘首以盼的分拆再次出现在 9 月，将其从现代的工作效率断定 (POW)数学模型转变为可持续的股权断定 (PoS)共识算法。许多观测者预计 Ether 的 (镜像坊1,344 美元) 产品价格做出积极主动反应，即使随著矿山业务的停止，其每星期排放量上升了 90%。

不过，市场预期的产品价格攀升从未再次出现。事实上，自升级年来，镜像币早已下跌了 7% 以内。所以为何分拆没推升虚拟汇率的产品价格呢?

分拆后的 ETH 财政政策

镜像坊的财政政策只是将虚拟汇率的供给量减少到每晚 1,600 ETH。PoW 数学模型，相当于 13,000 ETH 每晚作为矿机奖赏发出。不过，这在分拆后已完全消除，即使矿山操作在 PoS 数学模型上不再有效。因此，仅剩下 1,600 ETH 供给量用于 Staking 奖赏，每星期供给量减少了 90%。如果镜像坊互联网的平均 gas 产品价格至少达至 16 gwei，所以每晚 1,600 ETH 将被付之一炬，使镜像坊的通胀率为零甚至引起通货紧缩。

这种财政政策是镜像坊产品价格上升市场预期的关键驱动因素。但是，用户没考虑营销焦虑和消费市场监管变化的负面影响。建立通货紧缩数学模型是为了在区块链的供给快速增长处在负数区域时长年负面影响 ETH 的产品价格。

自分拆年来的虚拟汇率供给快速增长为 -0.01%，这意味着造成的 ETH 数目与通过买卖服务费熔化的数目基本相同。虽然该指标表明通货紧缩，但对于提升虚拟汇率产品价格来说并不重要——尤其是当整个身份验证汇率消费市场的托管率仍然很高时。

ETH 通货紧缩状况

现阶段，ETH 已经开始通货紧缩。在往后的两周里，流通虚拟汇率的数目减少了 10,000 多个，而自分拆年来共有 3,037 个新虚拟汇率进入消费市场。直到 10 月 8 日，捷伊虚拟汇率供给减少，即使镜像坊仍处在通胀率状况。从那以后，更多的虚拟汇率通过买卖服务费被焚毁，使得 ETH 再次出现通货紧缩。

在往后的 30 多天，超过 49,000 ETH 被焚毁，平均每分钟 1.15 个虚拟汇率。或许镜像的供给早已达至顶峰，供给快速增长将继续显着上升。所以，在 10 月 8 日再次出现了什么首次引起了这种通货紧缩?

这主要归因于一个名为 XEN Crypto 的新区块链项目。自推出年来，XEN Crypto已消耗超过 5,391 ETH 的买卖服务费，在 ETH Burned 排行榜上排名第二，略低于 Uniswap V3。10 月 8 日至 10 月 15 日期间，买卖和 ERC-20 虚拟汇率铸造的速度非常显着。当周的平均 gas 产品价格为 37 gwei，是引起通货紧缩的 15 gwei的“超音波屏障”的两倍多。

现阶段，只要镜像坊的汽油产品价格维持在 15 gwei 以内，互联网就会熔化足够的虚拟汇率以维持通货紧缩。

为何镜像币的产品价格没下跌?

虽然分拆引入的监督机制和当前的通货紧缩状况总的来说应该推动产品价格上升，但时机根本不合适。任何身份验证汇率的产品价格都不仅仅基于其供给和封存监督机制——托管也起着重要作用。

往后几个月，美联储始终在积极主动提升利率。结果，政府国债始终在造成可观的收益，而且这些债券的风险远低于身份验证汇率。身份验证领域也面临着更大的消费市场监管压力，随著经济衰退的侵袭，短期投资者已经开始远离波动性资产。

Coinglass数据显示，往后两个月 ETH 的托管量特别高。这主要是为何 ETH 的产品价格没下跌，而是在通货紧缩状况下下跌。

通货紧缩：长年负面影响

总体来说，通货紧缩肯定会造成长年负面影响。如果再次出现牛市周期性，将引致互联网使用率减少，从而提升 gas 产品价格。这将引致虚拟汇率供给量大幅减少，并可能再次出现产品价格攀升。在往后的几多天，托管始终在放缓，即使 ETH 产品价格或许早已达至了可持续的支撑位。不过，看涨周期性是否很快再次出现将取决于消费市场焦虑。

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