a16z为何成为加密货币之王 a16z大揭秘（A16z资本）

Andreessen Horowitz （a16z）凭借在身份验证应用领域的数百万美元股权投资正式成为身份验证汇率之王，但那时该应用领域弥漫着产品价格上涨、监管政府机构审查等各种性丑闻。Dixon 目前并没退却，他将继续向身份验证汇率孵化器子公司投入资本金。

今夏，在酒店业老总 Michael Ovitz 位于比吉斯山下的 28,000 平米大宅中，Ovitz 和金融股权投资家 Chris Dixon 就政治、创业股权投资和经济进行了早餐谈话。这期间热门话题转移到了 Dixon 非常熟悉的一个热门话题：身份验证汇率。

Dixon 是 Andreessen Horowitz 的身份验证股权投资负责人，他刚刚协助该子公司筹措了数百万美元资本金，专门用作区块链孵化器子公司，尽管这类子公司目前已经开始面临负面的新闻。ETH 的产品价格低于去年高点的三分之一，金融监管政府机构慕名而来，创业者和股权投资人开始讨论“身份验证冬天”。Ovitz 说，Dixon 似乎对这场动荡不以为意，他与 Dixon 已是十年的老朋友，也是 a16z 的长期顾问。

“就要始终给他打电话，如果有很多差劲的新闻报导，就要和他开玩笑，‘你那时对身份验证汇率有什么感觉？’ 但他从未动摇过，”Ovitz 在接受采访时告诉 The Information。“他没反应。他只是平静地说，不，今后还很长。”

概述

a16z 的首个身份验证公募基金已经为股权投资人同时实现了五倍投资收益

当 OpenSea 遇上麻烦，Helium 威胁到 Dixon

“身份验证意志”协助 Dixon 赢得晚期股权投资

Dixon 比其他任何人股权投资人都更依赖身份验证汇率。在金融股权投资应用领域，他是支持了很多身份验证孵化器子公司并享有盛名，该子公司比任何人同行都更重视身份验证行业的成功。在近六年的时间里，他为 Andreessen Horowitz 筹措了 76 万美元用作股权投资身份验证孵化器子公司，几乎是 Dixon 于 2012 年加入 a16z 时管理资本金的五倍。

由于 Dixon 对 Coinbase 和 Dapper Labs 等子公司的精确下注，商业周刊今年春天将他评选为世界世界顶级金融股权投资家。可以说，他已正式成为 a16z 今后的关键，与该子公司的举世闻名创始人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 一样。

a16z 第一支身份验证公募基金筹措了约 3 万美元的现金，设立六年后，Dixon 利用身份验证热潮向顾客落空了部分投资收益，据一名知悉专业人士透露， a16z 向有限投资顾问退还的金额大约相当于该公募基金原始规模的五倍，他们向顾客落空了 BTC 和 ETH、Coinbase 的股票和很多身份验证孵化器子公司的虚拟汇率作为投资收益。

该公募基金的永古约省仍未同时实现。两位知悉专业人士表示，理论上，该公募基金的账面回报率有望达到 10 倍，但当前的身份验证汇率低迷持续下去，这可能会缩小。根据 Cambridge Associates 的数据，截至 2021 年底，2018 年设立的金融股权投资公募基金平均值产生了约 1.7 倍的股权投资回报。

Axie Infinity 遭受了网络攻击，当时骇客盗取了价值 6 万美元的身份验证汇率。Dixon 担任董事会成员的 NFT 交易市场 OpenSea 上的交易量直线下降。

“这些是灾难性的灾难，” Liron Shapira 说。他是矽谷的一名创业者和魔鬼股权投资人，通过编辑视频和剪接新浪网来揭露风险资本家对区块链技术的炒作动机，从而在 Twitter 上吸引了一批拥护者。

“长期以来，很多批评者始终认为这样的模式存在缺陷，” Shapira 补充说，他在正式成为身份验证汇率评论者之前是 Coinbase 的晚期股权投资人。“那时我们从经验上看到怀疑论据已经开始发挥作用，并且始终没获得修正……”

Dixon 的新模式协助推广身份验证汇率，股权投资人购买身份验证孵化器子公司可交易虚拟汇率的晚期股份，但也会造成法律和财务的不确定性。对于 a16z 股权投资的 18 家身份验证孵化器子公司，虚拟汇率产品价格在过去三个月中平均值上涨了 68%。4 月，Dixon 股权投资的身份验证子公司包括知名身份验证股权投资组合子公司 Uniswap 被一名虚拟汇率股权投资人起诉，后者控告他们在虚拟汇率贬值后非法做广告证券。

身份验证孵化器子公司通常来说希望获得更高的估值，尽管很多身份验证汇率创始人已经放慢了筹款速度，但 Dixon 的团队仍在进行交易。在过去的一个月里，该子公司公布了多笔新的融资，包括为身份验证汇率提供欺诈检测的 Sardine ；使用区块链技术进行音乐协作的 Arpeggi Labs；知识图谱网络 Golden 等等。

随着监管政府机构调查身份验证汇率和 NFT 交易所相关的证券欺诈行为，Dixon 的工作可能会变得更加艰难。美国证券交易委员会控告 Coinbase 的一名前雇员进行内幕交易，而 Kim Kardashian 则没披露她是通过倾销身份验证证券而获得报酬。模糊的监管环境让风险资本家不敢正式成为身份验证孵化器子公司的董事会成员。

注：金．卡戴珊（Kim Kardashian）是美国名媛，因先前未披露在推广 Ethereum Max 虚拟汇率所获得的 25 万美元报酬，已同意向 SEC 支付126 万美元的罚款寻求和解，并同意在三年内不推广任何人身份验证资产。

该子公司前投资顾问 Alex Pruden 表示，Dixon 在 a16z 的身份验证股权投资部门组建了大约 80 名员工的团队，并长期以来始终试图避开批评者。Dixon 家里的办公室墙上挂着中本聪（Satoshi Nakamoto）的比特币白皮书副本，他试图聘请新的股权投资人和其他将身份验证汇率视为重塑社会结构的员工。

“Dixon 在子公司培养的文化是：每个人都是传教士，” Pruden 说，他那时经营着一家由 a16z 支持的区块链隐私孵化器子公司 Aleo。“那时还处于晚期，你如何衡量成功？这不是一个简单的问题。你只需要相信成功会到来。”

安全的交易或决策记录。使用区块链服务的用户甚至可以在这些区块链中获得经济利益，并激励他们发展网络并共同制定管理决策。

在 Dixon 和其他 Web3 拥护者的愿景中，最终将削减互联网巨头的规模。音乐家、作家、艺术家和其他创作者将获得更大的份额。用户将能够投票决定他们的社交网络是否应该禁止某些类型的内容。计算和安全方面的巨大进步，以及很多高级数学，Web3 将使这一切正式成为可能。

批评者不接受乌托邦式的身份验证言论。Bessemer Venture Partners 的投资顾问 Adam Fisher 表示，即使是 Dixon 的很多 VC 同行仍然怀疑身份验证汇率是否能够匹配上这些概念炒作。很多身份验证项目或许听起来不错，但远未证明它们可以取代或改进现有的金融服务、社交网络或应用程序。

“你从未见过如此两极分化的股权投资应用领域，”Fisher 说。

“整个区块链的模型非常巧妙。这就是为什么它吸引了这么多天才。但这是基于猜测。你不能把两者分开。这对人们来说是高科技的新事物，” Fisher 补充道，“它吸引了太多的资本金和太多的项目。我希望能从中产生很多真正实用的东西。”

通过 a16z 的发言人，Dixon 拒绝就这个热门话题接受采访。

发现比特币的迷人之处

Dixon 的朋友、同行和前同事一致认为，Dixon 不拘一格的背景塑造了他向创业者和公众做广告自己想法的能力。作为英语教授的儿子，Dixon 小时候在俄亥俄州的 Springfield 学习编程。他对人工智能的晚期版本产生了兴趣，并在哥伦比亚大学学习哲学，然后于 2001 年前往哈佛商学院。

在 Bessemer Venture Partners 工作一段时间后，他在 2000 年代和 2010 年代孵化器办并出售了两家子公司——一家安全孵化器子公司 SiteAdvisor，他以约 7500 万美元的产品价格将其卖给了 McAfee，另一家是 AI 推荐引擎 Hunch。以 8000 万美元的产品价格进入 eBay。这是 Dixon 在 40 岁之前完成的事情，随后，他正式成为了一名多产的魔鬼股权投资人，为 Foursquare、Hipmunk 和 Kickstarter 等子公司开具支票，在 2008 年金融危机之前他主理了一个小型的纽约科技圈。Dixon 开始在创业圈建立自己的名声，通过博客为创业者提供从命名孵化器子公司到学习法律等各方面的建议。

Shaival Shah 是 Hunch 子公司的前雇员，那时经营着房地产孵化器子公司 Ribbon，他说 Dixon 是深思熟虑的、直接的、极客的，而且“有点像个谜”。他不是一个喜欢闲聊的人，但他对建立个人品牌有明确的建议。Dixon 曾经鼓励 Shah 在博客上讲述他自己的商业理念。

“作为个体，你需要代表某些东西，” Shah 回忆起 Dixon 告诉他的事情，“你必须有一个身份，不要像一个随波逐流的漂浮。”

当 Dixon 于 2013 年搬到西海岸加入 Andreessen Horowitz 作为其第七个普通投资顾问时，他已经发现了比特币的迷人之处。Dixon 当时说，他对第一个获得主流接受的身份验证汇率的迷恋源于他研究“最聪明的人在周末做什么”的习惯，以此来预测技术趋势。“今天，最前沿的科技爱好包括：比特币等基于数学的身份验证汇率，”他在博客上写道。

2014 年初，在 a16z 对 Coinbase 进行初始股权投资后，Dixon 告诉 Wired，他认为有朝一日单个 BTC 的价值会达到 100,000 美元。尽管 BTC 去年最高价约为 64,000 美元，目前跌至 20,000 美元附近。

大约在这个时候，Dixon 还完成了对互联网巨头的晚期股权投资，这可能影响了他后来对区块链替代品的热情。2014 年，Dixon 领导了 a16z 对媒体网站 BuzzFeed 的股权投资，该网站已正式成为互联网上最受欢迎的媒体网址之一，部分原因是来自 Facebook 的大量流量。但当时担任 BuzzFeed 董事会成员的 Dixon 也看到该子公司的增长遇到了障碍，因为 Facebook 对其算法进行了调整，从而扰乱了 BuzzFeed 的增长。

Dixon 还受益于对大型科技子公司的股权投资。其中之一是虚拟现实孵化器子公司 Oculus VR，该子公司于 2014 年以 30 万美元的产品价格卖给了 Facebook。

开发者之间的争吵事件后开始表达沮丧，他们争论是将比特币作为商业应用平台还是继续专注于作为数字汇率。不过，Dixon 的朋友说道，到了第二年，Dixon 在以太坊的兴起中找到了另一种选择，这似乎改变了他的态度。

在俄罗斯出生的程序员 Vitalik Buterin 创建的以太坊旨在使用区块链技术和身份验证汇率来构建一个新的计算网络，而不仅仅是创建数字汇率。“以太坊是他成功的原因。你可以拥有一个社区拥有的新计算范式，” Pruden 说。

与此同时，随着 2017 年整个身份验证汇率的牛市，Dixon 似乎在那一年被身份验证汇率“染红了”。Dixon 告诉朋友们他要 All In 身份验证应用领域。

Dixon 如愿以偿。2018 年，他开始在 a16z 内建立一个专门的身份验证公募基金，招募同在 Coinbase 董事会的前美国司法部检察官 Katie Haun。该公募基金以 3 万美元和几个员工开始。它在美国证券交易委员会注册为股权投资顾问——而不是金融股权投资子公司——因此 Dixon 和 Haun 可以合法地将其资本股权投资于身份验证汇率，而不是仅限于持有私人子公司的股权。次年，a16z 子公司也注册为股权投资顾问。

红杉资本那里筹措资本金，因为该子公司股权投资了他之前的子公司软件制造商 Docker。但红杉没足够的“身份验证汇率意志”，Mónica 说（该子公司最终没股权投资 Anchorage）。

“没人比 Dixon 更有信心，”她说。

Dixon 不断提高股权投资本金额，在 2020 年春季为该子公司的第二个和第三个身份验证公募基金筹措了 5.15 万美元，大约一年后又筹措了 22 万美元。他和 Haun 在 a16z 的核心业务之外建立了一个独立的团队，这使他们能够更好地控制自己的员工，以进行活动、沟通和其他关键职能。

他们聘请了更多来自密码学和工程应用领域的专家，并从整个子公司吸引了更多的股权投资合作伙伴。该子公司的 Slack 聊天软件不断作响，Dixon 经常要求子公司的股权投资人为决策辩护或解释他们为什么错过了股权投资机会。Dixon 的朋友和前同事表示，尽管身高超过 1 米 9 ，Dixon 并没霸道的个性。他说话轻声细语，很少提及姓名，并且经常在办公室里穿着运动休闲类的 Crocs 套装。

尽管 a16z 避免了很多身份验证行业最大的崩盘事件——包括已申请第 11 章破产保护的身份验证借贷平台 Celsius，以及倒闭的稳定币协议 Luna 和 UST——但 Dixon 也有几场股权投资都失败了。去年，一个名为 DFINITY 的身份验证汇率项目的虚拟汇率价值，该项目旨在构建一个去中心化的世界计算机——在其首次发行虚拟汇率后，它的虚拟汇率 ICP 价值暴跌了约 95%。

Helium 是一家大肆推广的无线物联网孵化器子公司，由 a16z 支持，通过虚拟汇率奖励人们在他们的公寓中设置热点。在被控告夸大与商业伙伴的关系后，Helium 遇到了麻烦。这些控告加剧了人们对其产品的分配奖励比例的质疑。根据商业周刊的一份报告，开采的 HNT 中有一半流向了子公司的员工、他们的朋友和家人以及晚期股权投资人。

与此同时，a16z 在今年早些时候也出现老总离职。当时 Haun 在筹措第四支身份验证公募基金之前离开了该子公司，该公募基金在 5 月宣布时总计 45 万美元。Haun——她创办了自己的身份验证股权投资子公司 Haun Ventures——最近告诉 The Information，她是和平离开的状态。

那时，a16z 将其今后更多地寄托在了身份验证汇率上，而不是任何人其他主流的矽谷子公司。其管理的资产中约有 22% 是专门用作身份验证汇率和区块链孵化器子公司的公募基金。金融股权投资子公司有时会因为过早的技术下注而声名狼藉，例如 Kleiner Perkins 在 20 年前对清洁技术的股权投资失败。

外交关系委员会高级研究员 Sebastian Mallaby 说：“如果你全部下注在海市蜃楼的事情上，你可能会毁掉你的声誉。”

随着对身份验证汇率怀疑论的蔓延，Dixon 表示他将更多时间花在对技术不那么敌对的线上论坛。他最近开始更频繁地在 Farcaster 上发帖，这是一个主要由程序员使用并建立在区块链上的小型社交网络。a16z 已经开始支持该网络。

“对比 Twitter 上的消极情绪，Farcaster 上的积极情绪如此惊人，”Dixon 在 10 月初在 Farcaster 上写道，尽管他对 Twitter 语气的厌恶并没阻止他经常使用它。

同事和朋友说，和他的很多 VC 同行一样，Dixon 最近在旧金山湾区的时间减少了，转而选择了纽约和洛杉矶。他在网上保持相对低调。他没 LinkedIn 帐户。他的 Instagram 帐户主要包括美食和餐馆的照片。他的妻子 Elena Silenok 的 Instagram 帐户没发布她丈夫的任何人照片。

酒店业老总 Ovitz 表示，他相信 Dixon 将在他对身份验证汇率的下注中获得证明。

“当历史被书写时，总会有晚期的人错过它，也有晚期的人冒着巨大的风险然后取得成功。Dixon 冒险了，他根据自己的直觉冒险。事实证明他是对的，” Ovitz 说，“他已经做得很好了。”