Maker迎来最大规模重组 打破DAI与美元的挂钩的后果（makers公司）

MakerDAO 向其 “Endgame Plan” （毁灭者方案）又近了一步，MakerDAO 已经通过了一项环境治理决议案，开始向其“毁灭者方案”过渡，将推进其历史上最小规模的并购。在最近绝对多数支持引入六项 Maker 改进建议（MIP）后，MakerDAO 将推出 MetaDAO，并开启两个捷伊资本金库，为该协定缔造更多总收入。该方案关键在于发生改变了 MakerDAO 的多个各方面。

USDC 和“现实生活当今世界金融资产”（RWA）

2021 年 10 月，MakerDAO 创始人 Rune Christensen 公布了他对 Maker 的新蓝图，围绕着两个他称为 “Clean Money” 的概念。这是一种利用 DAI 的担保来应对毁灭性气候变动的方式。

Rune 特别提到 USDC，即使它代表了 DAI 平衡币最大的潜在信用风险众所周知。根据 makerburn 数据，流通中有 81% 的 DAI 是由“平衡债权品”铸造的，以 USDC 为主。与其它资本金库不同的是，平衡币资本金库没超额债权。USDC 和 USDP 加起来约占代锁定的债权品总额的 42%。那些平衡币对 DAI 来说存在信用风险，即使发行人可以选择将那些虚拟货币列入白名单，使其失去商业价值，但 Maker 将认为它们继续具有英镑的商业价值。这是它试图增加信用风险市场波动，转而投资美国国债的意图众所周知。

除平衡币，Maker 越来越依赖其它现实生活金融资产、跨链桥金融资产和其它可能将受到市场监管政府机构和稽查职能部门压力的金融资产。Maker 的反对者多年来始终表示，这是一种行不通的情况，即使那些金融资产关键在于破坏了 Maker 成为“抗审核平衡币”的目标。Rune 期望，当他宣布 “Clean Money” 方案时，Maker 能够将金融资产从 USDC 转移到其它债券，从而提高其收益。这将使市场监管政府机构或稽查职能部门难以迅速封禁 DAI。

Maker 的”毁灭者方案”（Endgame Plan）

Maker 的毁灭者方案是对 Maker 协定的许多各方面进行实质性的重新设计。其中两个变动是创建各种 MetaDAO——拥有 Maker 功能或快速增长部分的小型社区。名义上，MetaDAO 应该帮助管理工作 Maker 环境治理始终在努力解决的一些政治和社会关系问题。每一 MetaDAO 都有他们的资本金库，MetaDAO 不会掌控那些资本金库，而是由 Maker Core DAO 掌控。

每一 MetaDAO 也将有他们的虚拟货币，操作他们的前端，并将有 yield farming。MakerDAO 将从二个虚拟货币掌控系统（加上债权品）转变为两个半虚拟货币掌控系统，通过复杂的虚拟货币经济掌控系统，允许 MetaDAO 缔造他们的商业价值，同时仍将商业价值返回给 Maker Core。目的是让 GovernorDAO 负责组织机构 Maker Core 的去虚拟化劳动力，CreatorDAO 著眼于 Maker 生态掌控系统中的快速增长和创新， ProtectorDAO 著眼于调解 Maker Core 与现实生活当今世界的互动。

Maker Core 仍然由 MKR 拥有者而不是 MetaDAO 虚拟货币拥有者管理工作，将持续保持对大部份 MetaDAO 及其金融资产的掌控。 MetaDAO 中的投票表决是信号，执行要由 Maker 管理工作层投票表决。 除冲破 Maker 目前的组织机构结构，毁灭者方案还急于关键在于发生改变 MakerDAO 所采取的债权品类型和立场。

Rune 认为：“对身份验证货币的物理打击可能将在没事先通知的情况下发生，被‘无意中伤’的合法用户也没申诉的可能将性。这违反了我们过去用来理解 RWA 信用风险的两个核心假设，使专制主义威胁更加严重。”Rune 在 Maker 中加入那些变动的意图是期望 Maker 更能抵御审核，让市场监管政府机构梅西县施压。

Rune 为 Maker 设立了三个期：

第一种叫做“鸽势期”（Pigeon Stance），基本上就是 Maker 现在的状态。在这一期（方案持续一年半）中，Maker 著眼于赚得总收入并为下一期存储ETH。

一年半内，除非推迟或提前开始，否则将进入“鹰姿期”（Eagle Stance），将可扣留金融资产增加到总金融资产的 25% 以下。如果有必要，他们急于在这个时候冲破 DAI 与英镑的挂勾。

最终是“三昧期”（Phoenix Stance），只有在全球不平衡时期或债权品可能将遭受攻击TNUMBERV12V4会开启。记住，这种情况随时可能将出现，而且没任何警告。在这一期，大部份剩余的可扣留金融资产被转卖，获得更多的 ETH。

最终，如果资本金库不足以清偿，而协定赤字又不够，那么 MKR 将被转卖到市场上以保持协定的偿付能力。

Maker 实际上发生改变是什么？

在“毁灭者方案”之前并没做出大部份那些发生改变。他们创建了两个由协定掌控的仿真保险库，用于保存 stEth。它扩大了一些核心单位的授权范围，发生改变了债权流程，并删除一些旧的改进决议案（MIP）。开启第一批 MetaDAO 的过程正在开始。

方案的其余部分尚未公布，但在某种意义上已经开始了倒计时。预计三年后将转向“鹰姿期”，并可能将冲破与英镑的挂勾，但 MKR 虚拟货币持有人仍然可以选择无限期推迟过渡。MKR 拥有者最终可能将会被激励无限期地延长“鸽势期”，并继续寻找继续提高收益率的方法。

冲破 DAI 与英镑的挂勾的后果

如果 MakerDAO 选择进入“鹰姿期”并冲破固定汇率，那么它将对整个生态掌控系统产生二级影响。任何隐含或明确假设 DAI 与英镑挂勾的协定都会面临脱钩问题。MakerDAO 创始人 Rune Christensen 是目前为止推动协定发生改变的最大声音。他正确地识别了协定的信用风险，提出了他支持的解决方案，并通过了信号表决。但他设计的“鸽势期”的结构可能将会让 MKR 拥有者可以“不作为”而获利，从而消减他们处理所发现的问题的积极性。如果“解决方案”继续推进，它将永久发生改变对 DAI 的需求及其在生态掌控系统中的位置，并可能将破坏其它协定。