周五6亿美元的比特币期权到期 空头有理由将BTC固定在16000美元以下（比特币期权最长周期）

多头在周四商业价值 6 亿英镑的 BTC 套期保值即将到期时处在更快的边线，但假如比特币产品价格买卖少于 18,000 英镑，多头可能会扭转局势。没有人能责备比特币 $16,90411 月 18 日即将到期的 6 亿英镑每星期套期保值的下注产品价格为 20,000 英镑或更高。毕竟，该水平自 10 月 25 日以来一直提供牢固的阻力并保持了近一周。

不过，在流动性危机导致 FTX 买卖所暂停取钱后，基本情景在 11 月 8 日突然发生变化。而此市场走势令买卖商感到惊讶，在 48 小时的缺环内，少于 2.9 亿英镑的杠杆买主被托管。

市场迅速适应而此消息，过去 7 天的产品价格在 15,800 英镑至 17,800 英镑间。目前，投资者担心扩散风险可能会迫使其它主要参加者出售其身份验证汇率空头头寸。

FTX 所持主要行业参加者的大量存款，因此它的经营不善意味着其它参加者也将面临严重损失。比如，BlockFi在 FTX US所持 4 亿英镑的信用额度。11 月 15 日，抵押物投资收益平台 SALT 披露了 FTX 崩溃造成的严重损失，随后暂停了取钱。

日本身份验证汇率买卖所Liquid也发生了类似事件，增加了整个市场的不确定性。

11 月 18 日的套期保值即将到期尤其重要，即使比特币多头能通过将 BTC 抬高至 16,500 英镑下列来赢得 1.2 亿英镑的利润率。

多头将赌金定在 20,000 英镑或更高

11 月 18 日即将到期的每星期套期保值的未止损合同为 6 亿英镑，但实际数字会更低，即使多头过于乐观。这些买卖商没有填补空缺，将看跌下或许在 18,000 英镑或更高，而 BTC 在 FTX 破产后被抛售。

1.00 的看跌套期保值与看跌套期保值比率显示了 3 亿英镑的看跌(买进)未止损合同和 3 亿英镑的看跌(买进)套期保值间的完美均衡。不过，随着比特币接近 16,500 英镑，大多数看跌下注将变得毫无意义。

假如比特币的产品价格在世界标准时间 10 月 21 日上午 8 点仍高于 17,500 英镑，则只有 10% 的看跌(买进)套期保值需用。之所以会出现此种差异，是即使假如 BTC 的买卖产品价格高于即将到期产品价格，那么以 18,000 英镑或 19,000 英镑购买比特币的权利就毫无意义。

多头须要高于 18,000 英镑就能领先

下列是基于当前产品价格市场走势的三种最可能的情形。11 月 18 日需用的看跌(大牛市)和看跌(牛市)辅助工具的比特币套期保值合同数量会略有不同，具体取决于即将到期产品价格。有助于每一方的不平衡构成理论利润率：

1、在 15,500 英镑到 16,500 英镑间： 400 次看跌套期保值与 7,900 次看跌套期保值。最后结论有助于看跌(熊)辅助工具 1.2 亿英镑。

2、在 16,500 英镑到 17,500 英镑间： 1,700 次看跌套期保值与 6,100 次看跌套期保值。最后结论有助于看跌(熊)辅助工具 7500 万英镑。

3、在 17,500 英镑到 18,000 英镑间： 2,500 次看跌套期保值与 5,000 次看跌套期保值。最后结论有助于看跌(熊)辅助工具 4500 万英镑。

4、在 18,000 英镑到 18,500 英镑间： 4,500 次看跌套期保值与 3,100 次看跌套期保值。最后结论有助于看跌(大牛市)辅助工具 2500 万英镑。

而此粗略估计考虑了看跌下注中使用的看跌套期保值和仅用于中性至看跌买卖的看跌套期保值。即使如此，此种过度精简忽视了更复杂的投资策略。

比如，买卖者能买进看跌套期保值，有效地赢得高于特定产品价格的比特币正面市场波动，但不幸的是，没有简单的方法来估计此种影响。

BTC 产品价格跌破 16,000 英镑不难理解

比特币多头须要将产品价格推升至 16,500 英镑下列就能赢得 1.2 亿英镑的利润率。多头的最佳情形须要 10% 的涨幅少于 18,000 英镑就能扭转局势并赢得 2500 万英镑的投资收益。

考虑到比特币本息和套期保值辅助工具对重新赢得 18,500 英镑支撑的信心不足，周四即将到期最有可能的结论有助于多头。放手并著眼于 11 月 25 日的当月套期保值即将到期可能会更快地服务多头。